Bất động sản Biz

Masan Group: Lợi nhuận tăng trưởng nhưng khối nợ đang phình to

Thứ hai, 07/11/2022 | 08:13

Tính đến cuối quý 3/2022, tuy quy mô tài sản tại Masan Group tăng nhẹ nhưng lại mất cân đối khi chủ yếu hình thành từ nợ phải trả chiếm hơn 72%, trong khi đó vốn chủ sở hữu chỉ chiếm gần 28%. Đáng nói, tài sản ngắn hạn tiếp tục nhỏ hơn nợ ngắn hạn.

Lợi nhuận quý 3 giảm, dòng tiền kinh doanh âm

CTCP Tập đoàn Masan (Masan Group - HOSE: MSN) vừa công bố kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2022 với doanh thu thuần hơn 55.546 tỷ đồng, tăng gần 5% so với mức 52.978 tỷ đồng cùng kỳ. Sau khi trừ khi các khoản chi phí, Tập đoàn Masan thu về gần 3.951 tỷ đồng lãi sau thuế, tăng 32% so với cùng kỳ.

Riêng quý 3/2022, lãi sau thuế tại Masan giảm tới 47% so với cùng kỳ, chỉ thu về gần 841 tỷ đồng.

Theo giải trình từ doanh nghiệp này, ngoài lợi nhuận sau thuế của CTCP Masan MeatLife và CTCP Masan High-Tech Materials giảm, lợi nhuận quý 3/2022 giảm còn vì khoản lỗ chưa được hiện thực hóa do biến động tỷ giá hối đoái tăng khi đánh giá lại khoản nợ bằng USD (khoảng 168 tỷ đồng), thu nhập từ Techcombank giảm (khoảng 101 tỷ đồng) và khoản thu nhập một lần trong quý 2/2022 không còn trong quý 3/2022.

loi-nhuan-tai-masan

Ngoài kết quả kinh doanh, dòng tiền tại Masan Group cũng đang âm nặng.

Cụ thể, tính đến cuối quý 3/2022, tiền và các khoản tương đương tiền ghi nhận 6.045 tỷ đồng, giảm 73% so với đầu năm, do việc mua cổ phần Phúc Long và Nyobolt trong quý 3/2022.

Ngoài ra, hàng tồn kho và các khoản phải thu tăng mạnh khiến dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tại Masan Group 9 tháng đầu năm âm tới 2.295 tỷ đồng (cùng kỳ 2021 dương gần 3.908 tỷ đồng). Hơn nữa, dòng tiền hoạt động đầu tư bất ngờ âm tới 21.610 tỷ đồng trong khi cùng kỳ 2021 ghi nhận dương 1.902 tỷ đồng. Dòng tiền hoạt động tài chính ghi nhận dương 7.651 tỷ đồng nhưng cũng không thể bù đắp cho dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Do đó, dòng tiền thuần trong kỳ âm tới 16.254 tỷ đồng (cùng kỳ 2021 ghi nhận dương hơn 4.579 tỷ đồng).

Khối nợ tại Masan Group phình to, cơ cấu vốn mất cân đối

Theo báo cáo tài chính (BCTC) hợp nhất quý 3/2022, tính đến cuối quý 3/2022, tổng tài sản của Masan Group đạt hơn 128.431 tỷ đồng, tăng nhẹ 2% so với hồi đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn chỉ chiếm 29% với mức 36.801 tỷ đồng, giảm 16%; tài sản dài hạn chiếm tới 71%, đạt hơn 91.629 tỷ đồng, tăng 11% so với đầu năm.

tai-chinh-tai-masan
Trong khi khối nợ ngày càng phình to thì vốn của Masan Group lại giảm.

Tuy quy mô tại Masan có tăng nhẹ nhưng nguồn vốn lại mất cân đối khi chủ yếu hình thành từ nợ phải trả chiếm hơn 72%, trong khi đó vốn chủ sở hữu chỉ chiếm gần 28%.

Cụ thể, tính đến cuối quý 3/2022, nợ phải trả tại Masan Group ghi nhận hơn 92.829 tỷ đồng, tăng gần 9.073 tỷ đồng, tương đương tăng 11% so với đầu năm (bao gồm: nợ ngắn hạn hơn 63.610 tỷ đồng và nợ dài hạn ghi nhận 29.219 tỷ đồng). Trong khi đó, vốn chủ sở hữu lại giảm 16% so với đầu năm, còn 35.601 tỷ đồng. Do đó, kết thúc 9 tháng đầu năm 2022, hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu của Masan Group là 2,6 lần.

Có thể thấy, 9 tháng đầu năm 2022, nợ ngắn hạn cao gấp 1,7 lần tài sản ngắn hạn. Thực tế, tình trạng tài sản ngắn hạn nhỏ hơn nợ ngắn hạn tại Masan Group đã kéo dài nhiều năm qua, đến nay vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện.

tai-chinh-tai-masan-3

Tài sản ngắn hạn lớn hơn nợ ngắn hạn là điều hợp lý vì dấu hiệu này thể hiện doanh nghiệp giữ vững quan hệ cân đối giữa tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn, sử dụng đúng mục đích nợ ngắn hạn. Ngược lại, nếu tài sản ngắn hạn nhỏ hơn nợ ngắn hạn điều này chứng tỏ doanh nghiệp không giữ vững quan hệ cân đối giữa tài sản ngắn hạn với nợ ngắn hạn vì xuất hiện dấu hiệu doanh nghiệp đã sử dụng một phần nguồn vốn ngắn hạn vào tài sản dài hạn. Mặc dù nợ ngắn hạn có khi do chiếm dụng hợp pháp hoặc có mức lãi thấp hơn lãi nợ dài hạn tuy nhiên chu kỳ luân chuyển tài sản khác với chu kỳ thanh toán cho nên dễ dẫn đến những vi phạm nguyên tắc tín dụng và có thể đưa đến một hệ quả tài chính xấu hơn.

Đáng nói, tổng nợ vay tại Masan Group tính đến cuối quý 3/2022 cán mốc hơn 60.931 tỷ đồng. Trong đó, vay, trái phiếu phát hành và nợ thuê tài chính ngắn hạn tăng đến 113% so với đầu năm, ghi nhận gần 40.144 tỷ đồng; vay, trái phiếu dài hạn và nợ thuê tài chính dài hạn giảm 47%, ghi nhận hơn 20.787 tỷ đồng.

tai-chinh-tai-masan-5
Nợ vay tại Masan Group (nguồn: BCTC hợp nhất quý 3/2022).

Tình trạng lệ thuộc vào vốn vay của Masan Group thể hiện rất rõ qua dòng tiền tài chính của doanh nghiệp này. Cụ thể, 9 tháng đầu năm, tiền thu từ vay và phát hành trái phiếu hơn 50.043 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ; tiền trả nợ gốc vay và trái phiếu hơn 41.041 tỷ đồng và tiền trả nợ gốc thuê tài chính gần 10 tỷ đồng trong khi cùng kỳ 2021 chỉ gần 5 tỷ đồng.

Dự kiến đạt doanh thu 75.000-80.000 tỷ đồng trong năm 2022

Dựa trên kết quả hoạt động 9 tháng đầu năm, năm 2022, Masan dự kiến đạt doanh thu 75,000-80,000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế trước lợi ích phân bổ cho cổ đông không kiểm soát từ 4,800-5,500 tỷ đồng. Mức ước tính này thấp hơn mục tiêu đề ra đầu năm nay, do điều kiện thị trường không thuận lợi và người tiêu dùng thắt chặt chi tiêu. Tuy nhiên, Masan vẫn đạt mức tăng trưởng vững chắc khi chuẩn hóa mức nền cao của năm 2021.

WCM dự kiến mở mới hơn 300 cửa hàng trong quý 4/2022 và ra mắt 23 sản phẩm nhãn hàng riêng mới với giá thấp hơn và biên lợi nhuận thương mại cao hơn.

MCH sẽ tiếp tục đẩy mạnh đà tăng trưởng hiện tại của mảng đồ uống, cà phê và bia. Tăng cường nỗ lực cho mùa bán hàng trong dịp Tết.

PLH sẽ khai trương 30 cửa hàng flagship để tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. Xây dựng hệ thống vận hành và quy trình nhằm thiết lập nền tảng cho việc siêu mở rộng quy mô trong năm 2023. Tạm dừng hoạt động các kiosk kém hiệu quả và tập trung phát triển mô hình kiosks tối ưu trong cửa hàng WIN để chuẩn bị cho bước mở rộng quy mô hơn nữa trong tương lai.

MML sẽ tiếp tục mở rộng mạng lưới phân phối ngoài hệ thống WCM. MHT tập trung tối ưu hóa chi phí, dòng tiền và tích hợp với Nyobolt.

Với hàng loạt kế hoạch này, Masan Group sẽ còn tiếp tục đẩy mạnh đi vay nợ từ kênh ngân hàng, trái phiếu để có vốn duy trì và mở rộng kinh doanh.

Hà Phương

Theo sohuutritue.net.vn Copy
Tin doanh nghiệp nổi bật ngày 25/11: Chứng khoán Bảo Việt mua lại 100 tỷ đồng trái phiếu trước hạn.

Tin doanh nghiệp nổi bật ngày 25/11: Chứng khoán Bảo Việt mua lại 100 tỷ đồng trái phiếu trước hạn.

Tin doanh nghiệp nổi bật ngày 25/11: Chứng khoán Bảo Việt mua lại 100 tỷ đồng trái phiếu trước hạn; Lãnh đạo cấp cao Saigontel (SGT) xin từ nhiệm; Thị giá HBS giảm 73% từ đỉnh, lãnh đạo mua số lượng lớn cổ phiếu... là những thông tin nổi bật đáng chú ý hôm nay, ngày 25/11.
Tin doanh nghiệp nổi bật ngày 24/11: SCIC đấu giá toàn bộ cổ phần tại Wamico 13

Tin doanh nghiệp nổi bật ngày 24/11: SCIC đấu giá toàn bộ cổ phần tại Wamico 13

Tin doanh nghiệp nổi bật ngày 24/11: SCIC đấu giá toàn bộ cổ phần tại Wamico 13; Apax Holdings bị cục thuế TP Hà Nội cưỡng chế hơn 5,6 tỷ đồng thuế; Gold Field tiến hành thoái vốn khỏi Sữa Quốc tế (IDP); Lãnh đạo SDA từ nhiệm trong bối cảnh cổ phiếu tăng trần liên tục là những thông tin nổi bật hôm nay, ngày 24/11.
Novaland vừa phát hành gần 280.000 cổ phiếu với giá 85.000 đồng/cp

Novaland vừa phát hành gần 280.000 cổ phiếu với giá 85.000 đồng/cp

Chiều ngày 23/11, Novaland đã công bố nghị quyết của hội đồng quản trị về việc thông qua phương án phát hành cổ phiếu để chuyển đổi trái phiếu.
CII mong muốn thoái sạch vốn ở công ty con

CII mong muốn thoái sạch vốn ở công ty con

CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP. HCM (HOSE: CII) gần đây đã phê duyệt kế hoạch thoái vốn công ty con - Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng kỹ thuật Vinaphil.
Nam Long chuẩn bị phát hành riêng lẻ 500 tỷ trái phiếu

Nam Long chuẩn bị phát hành riêng lẻ 500 tỷ trái phiếu

HĐQT CTCP Đầu tư Nam Long (HOSE: NLG) vừa thông qua nghị quyết phát hành trái phiếu theo hình thức riêng lẻ, với tổng giá trị huy động 500 tỷ đồng.
Evergrande buộc phải trả lại 11 lô đất cho thành phố Vũ Hán

Evergrande buộc phải trả lại 11 lô đất cho thành phố Vũ Hán

Một đơn vị của Tập đoàn Evergrande Trung Quốc đã trả lại 11 lô đất của nhà nước cho chính quyền thành phố Vũ Hán, tỉnh Hồ Bắc sau khi để chúng bỏ hoang, dấu hiệu cho thấy nhà phát triển bất động sản này đang phải đối diện với một cuộc khủng hoảng tiền mặt.
Tin doanh nghiệp nổi bật (23/11): Techcombank rót hơn 10.000 tỷ đồng vào Chứng khoán TCBS

Tin doanh nghiệp nổi bật (23/11): Techcombank rót hơn 10.000 tỷ đồng vào Chứng khoán TCBS

Tin doanh nghiệp nổi bật (Ngày 23/11): Techcombank rót hơn 10.000 tỷ đồng vào Chứng khoán TCBS; Licogi 14 (L14) lên tiếng khẳng định không tác động đến cổ phiếu; MBS bán giải chấp 3 triệu cổ phiếu của Nova Group; Chủ tịch Phát Đạt và Hải Phát tiếp tục bị bán giải chấp từ ngày 23/11 là những thông tin nổi bật hôm nay, ngày 23/11
Tin doanh nghiệp nổi bật (22/11): Hơn trăm triệu cổ phiếu NVL được 'giải cứu'

Tin doanh nghiệp nổi bật (22/11): Hơn trăm triệu cổ phiếu NVL được 'giải cứu'

Tin doanh nghiệp nổi bật (ngày 22/11): Hơn trăm triệu cổ phiếu được “giải cứu” nhưng NVL vẫn nằm sàn; VNPost tiến hành chuyển nhượng hơn 122 triệu cổ phiếu LPB; Không đủ khả năng thanh toán đúng hạn, Angimex (AGM) lùi thời gian thanh toán lãi lô trái phiếu 350 tỷ; GEX thông báo mua lại trước hạn 2.000 trái phiếu; Vinagame chốt danh sách cổ đông chuẩn bị lên UPCOM là những thông tin nổi bật đáng chú ý hôm nay, ngày 22/11.
Bất động sản Biz