Lợi nhuận cao kỷ lục, Hạ tầng Đèo Cả mất hơn 3 tỷ đồng/ngày để chi trả phí lãi vay

Theo báo cáo tài chính quý IV/2023 của CTCP Đầu tư Hạ tầng giao thông Đèo Cả (HHV), quý IV ghi nhận hơn 861 tỷ đồng doanh thu, tăng gần 40% so với cùng kỳ năm 2022. Tuy nhiên, giá vốn trong kỳ cũng tăng đến 76% lên 628 tỷ đồng khiến lợi nhuận trước thuế giảm 20% về còn 66 tỷ.

Lũy kế cả năm 2023, doanh thu hợp nhất của HHV đạt hơn 2.686 tỷ đồng, tăng 28% so với kết quả năm 2022, vượt 8% kế hoạch năm. Với kết quả này, Doanh nghiệp đã vượt 7% kế hoạch lợi nhuận sau thuế cả năm. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất năm 2023 của HHV ghi nhận 362 tỷ đồng, tăng gần 22% so với cùng kỳ và vượt 7% kế hoạch. Đây cũng là mức lãi cao nhất trong lịch sử hoạt động của công ty.

Đáng chú ý, theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ, năm 2023 Hạ tầng Đèo Cả đã phải chi hơn 1.161 tỷ đồng chi phí lãi vay, tăng 40% so với năm 2022. Như vậy, doanh nghiệp này đang mất hơn 3 tỷ đồng/ngày để chi trả phí lãi vay.

Ngoài báo cáo doanh thu và lợi nhuận hàng năm thì “của để dành” là một khoản mục đáng được nhà đầu tư quan tâm.

Theo đó, trên báo cáo tài chính, khoản “người mua trả tiền trước” và “doanh thu chưa thực hiện” là hai chỉ số được các nhà đầu tư ví von như “của để dành” của doanh nghiệp bởi nó sẽ được ghi nhận vào kết quả kinh doanh khi đến kỳ hạch toán.

Tại Hạ tầng Đèo Cả, khoản "người mua trả tiền trước" ngắn hạn tính đến 31/12/2023 giảm đến 96% còn hơn 4 tỷ đồng. Còn khoản "người mua trả tiền trước dài hạn" ghi nhận hơn 289 tỷ đồng. Ngoài ra, khoản "doanh thu chưa thực hiện ngắn hạn" còn 1,1 tỷ đồng và dài hạn còn 7,7 tỷ đồng, giảm 12% so với đầu năm.

Trong giai đoạn 2024 – 2025, HHV đặt kế hoạch doanh thu lần lượt 2.915 tỷ đồng và 3.326 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 448 tỷ đồng và 532 tỷ đồng, biên lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2023 - 2025 ổn định ở mức 14 - 18%.

Khối nợ phình to, cơ cấu vốn mất cân đối?

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2023, tại ngày 31/12/2023, tổng tài sản HHV đạt hơn 36.775 tỷ đồng, tăng 3% so đầu năm. Phần lớn tập trung tại tài sản dài hạn với 35.603 tỷ đồng, chiếm 97%. Trong đó, tổng tiền mặt và tiền gửi tại ngân hàng của HHV khoảng 390 tỷ đồng, chỉ chiếm hơn 1% tổng tài sản.

Đáng nói, tuy có tăng trưởng về quy mô tài sản nhưng nguồn vốn tại HHV lại mất cân đối khi chủ yếu hình thành từ nợ phải trả chiếm tới 76%. Trong khi đó vốn chủ sở hữu chỉ chiếm gần 24%.

Cụ thể, tính đến 31/12/2023, tổng nợ phải trả tại HHV ghi nhận hơn 28.045 tỷ đồng (tương ứng hơn 1,1 tỷ USD), tăng 3% so đầu năm. Trong đó, tổng nợ vay tại HHV hơn 20.284 tỷ đồng, giảm nhẹ 2% so đầu năm, chiếm tới 72% tổng nợ phải trả và chiếm 55% nguồn vốn của doanh nghiệp.

Trong khi đó, vốn chủ sở hữu ghi nhận hơn 8.730 tỷ đồng. Như vậy, kết thúc năm 2023, hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu của Hạ Tầng Đèo Cả là 3,21 lần.

Tính đến thời điểm cuối năm, chủ nợ lớn nhất tại HHV là ngân hàng Vietinbank với cho vay ngắn hạn hơn 926 tỷ đồng và cho vay dài hạn hơn 18,3 tỷ đồng; TPBank cho vay ngắn hạn hơn 53 tỷ đồng, dài hạn gần 16 tỷ đồng; VietABank cho vay ngắn hạn gần 31 tỷ;... 

>>> Vì sao doanh thu của Tập đoàn Đèo Cả giảm nhưng vẫn có lãi?

Mới đây ngày 05/02, HHV công bố thông tin về việc thông qua phương án sử dụng toàn bộ tiền chênh lệch (hơn 6,5 tỷ đồng) từ đợt thu ròng chào bán cổ phiếu của Công ty.

Theo đó, toàn bộ số tiền chênh lệch trên sẽ được HHV sử dụng để góp vốn vào CTCP Cao tốc Đồng Đăng – Trà Lĩnh là doanh nghiệp dự án đầu tư xây dựng tuyến đường cao tốc Đồng Đăng (Lạng Sơn) – Trà Lĩnh (Cao Bằng) theo hình thức đối tác công tư (PPP) giai đoạn 1.

Hạ tầng Đèo Cả cho biết nguyên nhân phát sinh số tiển chênh trên do HĐQT chào bán hơn 7,1 triệu cp còn lại chưa phân phối hết của đợt chào bán thêm cho cổ đông hiện hữu năm 2023 với giá 11.000 đồng/cp dẫn đến phát sinh thêm số tiền thu ròng so với số tiền dự kiến.

Cộng với khoản chênh hơn 6 tỷ đồng trên, tổng số tiền thu ròng từ đợt chào bán cổ phiếu của HHV là gần 830 tỷ đồng.

Về phương án sử dụng vốn của HHV, Doanh nghiệp dự kiến dùng 108 tỷ đồng góp vốn đầu tư vào CTCP Đầu tư Đèo Cả; gần 34 tỷ đồng góp vốn đầu tư vào CTCP BOT Bắc Giang - Lạng Sơn; 150 tỷ đồng thanh toán khoản vay ngắn hạn tại các tổ chức tín dụng; gần 166 tỷ đồng mua sắm máy móc thiết bị, phương tiện vận tải phục vụ các hoạt động sản xuất kinh doanh thường xuyên của Công ty; 110 tỷ đồng bổ sung nguồn vốn lưu động để phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh và gần 256 tỷ đồng để hợp tác kinh doanh với CTCP Cao tốc Cam Lâm – Vĩnh Hảo (dự án thành phần đầu tư xây dựng đoạn Cam Lâm – Vĩnh Hảo thuộc dự án xây dựng một số đoạn đường bộ cao tốc trên tuyến Bắc – Nam phía Đông giai đoạn 2017 – 2020).

Công ty cổ phần Đầu tư hạ tầng giao thông Đèo Cả (Địa chỉ: Km11+500 tuyến đường dẫn phía Nam hầm Hải Vân - P. Hòa Hiệp Bắc - Q. Liên Chiểu - Tp. Đà Nẵng) được thành lập năm 1974, tiền thân là Xưởng Thống Nhất. Năm 2015, cổ phiếu công ty giao dịch trên thị trường UPCoM. Công ty là một trong những tập đoàn đa ngành hàng đầu Việt Nam với hơn 30 công ty thành viên và liên kết, có năng lực, kinh nghiệm trong lĩnh vực đầu tư tài chính, kinh doanh bất động sản, năng lượng tái tạo và đầu tư xây dựng công trình, xây dựng hạ tầng giao thông. Chủ tịch HĐQT của Công ty là ông Hồ Minh Hoàng.

Huy Tùng - Hoàng Trang