Tuy có tăng quy mô nhưng nguồn vốn tại CTCP Xây dựng Phục Hưng Holdings (mã: PHC) lại mất cân đối khi chủ yếu hình thành từ nợ phải trả. Đặc biệt, trên 50% tài sản của PHC được xây lên từ nợ (phần lớn số này lại "đắp chiếu" trong danh mục phải thu ngắn hạn và hàng tồn kho).
Trong báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2023, CTCP Xây dựng Phục Hưng Holdings ghi nhận doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng 35% so với cùng kỳ năm trước, đạt hơn 390,4 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp tăng 2,1% từ 32,8 tỷ lên 33,5 tỷ đồng.
Trong kỳ, doanh thu hoạt động tài chính giảm từ 1,2 tỷ xuống còn vỏn vẹn hơn 836 triệu đồng. Trong khi chi phí tài chính tăng mạnh từ 13,4 tỷ lên tới hơn 20,5 tỷ đồng chủ yếu là chi phí lãi vay tới 19,5 tỷ đồng, tăng tới 47% so với cùng kỳ.
Doanh nghiệp cho biết, tiếp nối nhịp tăng trưởng mới, công ty tiếp tục cải cách bộ máy về nguồn lực, công nghệ dẫn tới chi phí quản lý doanh nghiệp tăng so với quý II/2022, tăng từ 12,1 tỷ lên hơn 13,6 tỷ đồng và không ghi nhận khoản mục chi phí bán hàng.
Kết quả, PHC ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt gần 821 triệu đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái lãi 9,7 tỷ đồng, giảm tới 92%. Ngoài những yếu tố trên khiến lợi nhuận giảm thì PHC còn cho biết: tại Công ty Phú Lâm (công ty con của PHC), kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm giảm do đặc thù thuỷ văn đầu năm 2023 tác động xấu tới toàn bộ ngành thuỷ điện cùng với sự thay đổi về cơ chế chính sách của các cơ quan chức năng.
Tính chung 6 tháng đầu năm 2023, PHC ghi nhận doanh thu thuần đạt 737 tỷ đồng, giảm 4% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 2,9 tỷ đồng, giảm đến 80%.
Năm 2023, Phục Hưng Holdings đưa kế hoạch đạt doanh thu dự kiến đạt 2.000 tỷ và lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 51 tỷ đồng. Như vậy, với kết quả trên, Phục Hưng Holdings mới hoàn thành được 36,8% kế hoạch về doanh thu và gần 6% kế hoạch về lợi nhuận.
Không chỉ lợi nhuận tăng trưởng âm, dòng tiền kinh doanh tại PHC còn ở trạng thái âm.
Tính đến ngày 30/6/2022, dòng tiền hoạt động kinh doanh âm hơn 271,3 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ vẫn chỉ âm hơn 38,4 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu dẫn tới dòng tiền hoạt động kinh doanh của Phục Hưng Holdings âm từ hồi đầu năm đến nay là do tăng tiền lãi vay đã trả và tăng các khoản phải trả.
Nợ phải trả gấp 3,2 lần vốn chủ sở hữu
Tính đến ngày 30/6/2023, tổng tài sản của Phục Hưng Holdings đạt 2.846 tỷ đồng, trong đó chủ yếu là tài sản ngắn hạn, chiếm 76,8% tổng tài sản với 2.187 tỷ đồng. Tiền và các khoản tương đương tiền chỉ 26,9 tỷ đồng nhưng các khoản phải thu ngắn hạn là 1.502 tỷ đồng, tăng 16% so với hồi đầu năm. Hàng tồn kho ghi nhận hơn 641 tỷ đồng, chiếm 22,5% tổng tài sản.
Tuy có tăng quy mô nhưng nguồn vốn của Phục Hưng Holdings lại mất cân đối khi chủ yếu hình thành từ nợ phải trả chiếm tới 77%, trong khi đó vốn chủ sở hữu chỉ chiếm 23%.
Cụ thể, tính đến 30/6/2023, nợ phải trả của PHC hơn 2.182 tỷ đồng, tăng 7% so với đầu năm. Trong khi đó vốn chủ sở hữu lại giảm nhẹ so với đầu năm, ghi nhận 664 tỷ đồng. Như vậy, kết thúc 6 tháng đầu năm hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu của PHC là 3,2 lần trong khi đó hồi đầu năm ghi nhận gấp 3 lần.
Đáng chú ý, tổng nợ vay của PHC tăng 23% so với đầu năm, hơn 1.317 tỷ đồng Trong đó, nợ và vay tài chính ngắn hạn tăng 27% lên mức 1.174 tỷ đồng và nợ và vay tài chính dài hạn giảm nhẹ 4% còn hơn 143 tỷ đồng.
Nguồn: BCTC hợp nhất quý II/2023 tại PHC
Tình trạng lệ thuộc vào vốn vay của doanh nghiệp này thể hiện rất rõ qua dòng tiền tài chính. Cụ thể, kết thúc 6 tháng đầu năm, tiền thu từ đi vay tăng tới 50% so với cùng kỳ, lên hơn 908 tỷ đồng. Tuy nhiên, tiền chi trả nợ gốc vay theo đó cũng tăng 35% lên hơn 664 tỷ đồng.
Đáng nói, giá trị "các khoản phải thu ngắn hạn" của PHC tính đến 30/6 ghi nhận hơn 1.502 tỷ đồng, chiếm 53% tổng tài sản công ty và chiếm 69% cơ cấu tài sản ngắn hạn. Trong đó chủ yếu là phải thu ngắn hạn của khách hàng hơn 1.108 tỷ đồng.
Một doanh nghiệp nằm trong Top đầu làng thầu xây dựng song tỷ lệ "các khoản phải thu ngắn hạn" trong cơ cấu tài sản ghi nhận trên mức 50%. Điều này cho thấy, PHC đang bị chiếm dụng nguồn vốn kinh doanh bởi các khách hàng/đối tác…?
Tính đến 30/6/2023, các công ty đang chiếm dụng vốn nhiều nhất của PHC như CTCP HBI hơn 94 tỷ đồng (đẩu năm chỉ ở mức hơn 36 tỷ đồng); CTCP Xây dựng và Thương mại Pros hơn 77 tỷ đồng; Gamuda Land Việt Nam hơn 27 tỷ đồng…
Nguồn: BCTC hợp nhất quý II/2023 tại PHC
Phục Hưng Holdings được thành lập năm 2001. Công ty hoạt động xoay quanh 3 mảng kinh doanh chính gồm xây dựng dân dụng và công nghiệp, bất động sản và thủy điện và năng lượng tái tạo. Trong xây dựng, PHC là tổng thầu thi công 5 dự án gồm Florence Tower, The Zen Residence, IA20, Golden Land Buildings Hà Nội và Kenton Node TPHCM.
Ngày 1/8 vừa qua, Tổng Công ty Cảng hàng không Việt Nam (mã ACV) công bố nhà thầu đáp ứng yêu cầu kỹ thuật thi công gói thầu 5.10 "Thi công xây dựng và lắp đặt thiết bị công trình nhà ga hành khách" của dự án thành phần 3 - Các công trình thiết yếu trong cảng hàng không thuộc dự án đầu tư xây dựng Cảng hàng không quốc tế Long Thành giai đoạn 1.
Theo đó, đơn vị trúng thầu là liên danh VIETUR do Tập đoàn Công nghiệp và Thương mại Xây dựng IC ISTAS thuộc Tập đoàn IChoding của Thổ Nhĩ Kỳ đứng đầu.
Liên danh Vietur bao gồm 10 thành viên gồm Công ty CP Xây dựng Phục Hưng Holdings (PHC); Tập đoàn Công nghiệp và Thương mại Xây dựng IC ISTAS, Công ty CP Đầu tư Xây dựng Ricons, Công ty CP Đầu tư Xây dựng Newtecons, Công ty CP Đầu tư Xây dựng SOL E&C, Tổng Công ty Xây dựng Số 1, Công ty CP Kết cấu Thép ATAD, Tổng Công ty CP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex), Công ty CP Hawee Cơ điện, Tổng Công ty Xây dựng Hà Nội.
Áp lực nợ vay tại nhiều doanh nghiệp bất động sản như TTC Land, Phát Đạt, Nam Long... ngày càng lớn khiến doanh nghiệp chọn cách chào bán cổ phiếu, trái phiếu để có nguồn tiền trả nợ và xây dựng dự án.
HĐQT Khải Hoàn Land phê duyệt phương án mua lại trước hạn 20% số lượng trái phiếu KHGH2123001, tương đương khối lượng 60.000 trái phiếu. KHG dự kiến mua lại trước hạn 60 tỷ đồng của lô trái phiếu trên vào ngày 5/12/2024.
HĐQT Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc – CTCP (HoSE: mã chứng khoán KBC) vừa thông qua quyết định chào bán 250 triệu cổ phiếu riêng lẻ, tương đương 32,57% số cổ phiếu đang lưu hành, thời gian phát hành từ quý I – quý III/2025.
Mới đây, hai ngân hàng MSB và BIDV tiếp tục ra thông báo bán đấu giá khoản nợ của Công ty TNHH Xây dựng sản xuất thương mại Tài Nguyên - chủ đầu tư siêu dự án Kenton Node để thu hồi nợ vay.
Kết thúc 9 tháng năm 2024, nhiều doanh nghiệp bất động sản như Nam Long, Khang Điền... ghi nhận lượng hàng tồn kho tiếp tục tăng. Thậm chí, giá trị hàng tồn kho bất động sản chiếm hơn nửa tổng tài sản của doanh nghiệp.
Năm 2023, loạt dự án bất động sản khu đô thị của Taseco Land như Central Square, Nghi Sơn Central Park... phải thế chấp ngân hàng. Mới đây, Taseco Land là đơn vị duy nhất đáp ứng điều kiện làm dự án khu đô thị hơn 3.200 tỷ đồng ở Mê Linh, Hà Nội.
Vào dịp công bố báo cáo tài chính, bên cạnh kết quả kinh doanh thì mức thu nhập của các lãnh đạo doanh nghiệp lĩnh vực bất động sản nhận được không ít sự quan tâm của các nhà đầu tư.
Công ty cổ phần Đầu tư hạ tầng giao thông Đèo Cả (Công ty Đèo Cả - Mã: HHV) công bố lợi nhuận sau thuế 367 tỷ đồng, đạt 91% chỉ tiêu cả năm sau 9 tháng. Tuy nhiên, tính đến 30/9/2024, nợ phải trả tại doanh nghiệp này cũng ghi nhận hơn 28.215 tỷ đồng.
